Criptomoedas
Market cap e volume: como ler os números de uma criptomoeda
Capitalização de mercado, oferta circulante, volume de 24 horas e variação percentual. O que cada indicador mede, como é calculado e o que ele não diz.
A lista de criptomoedas deste site, como a de qualquer agregador de preços, traz mais do que o preço: posição no ranking, capitalização de mercado, variação em 24 horas. Esses números parecem autoexplicativos, mas cada um tem uma definição precisa e limitações que convém conhecer antes de usá-los para tirar qualquer conclusão.
Capitalização de mercado
A capitalização de mercado, ou *market cap*, é o indicador usado para ordenar as criptomoedas da maior para a menor. A conta é simples:
Capitalização de mercado = preço atual × oferta circulante
Se um ativo custa US$ 2 e há 500 milhões de unidades em circulação, a capitalização é de US$ 1 bilhão. O número dá uma ideia do tamanho relativo dos projetos e é por isso que o ranking começa, há muitos anos, pelo Bitcoin e pelo Ethereum.
O que capitalização não é
- Não é dinheiro investido. A capitalização multiplica o último preço negociado por todas as unidades, mesmo que só uma pequena parte tenha sido negociada a esse preço.
- Não é quanto se conseguiria sacar. Se todos os detentores tentassem vender ao mesmo tempo, o preço cairia muito antes de a maioria conseguir vender.
- Não mede qualidade. Um projeto pode ter capitalização alta por modismo e outro, útil, ter capitalização baixa.
Em ativos com poucas unidades negociadas, basta uma compra relativamente pequena para elevar o preço e, junto, a capitalização de todas as unidades. É por isso que projetos pequenos podem “valer bilhões” no papel com pouquíssima liquidez real.
Oferta circulante, total e máxima
| Conceito | Definição | Por que importa |
|---|---|---|
| Oferta circulante | Unidades disponíveis no mercado agora | Base da capitalização exibida |
| Oferta total | Unidades já criadas, inclusive as travadas ou reservadas | Mostra quanto ainda pode chegar ao mercado |
| Oferta máxima | Limite de unidades que podem existir, se houver | No Bitcoin, 21 milhões; muitos ativos não têm limite |
A diferença entre a oferta circulante e a total é relevante. Se a maior parte das unidades ainda está travada com fundadores ou investidores iniciais, a liberação futura pode pressionar o preço. Alguns agregadores mostram também a capitalização totalmente diluída, que multiplica o preço pela oferta máxima ou total, para dar uma ideia desse efeito.
Volume de 24 horas
O volume indica quanto de um ativo foi negociado nas últimas 24 horas, somando as negociações registradas nas plataformas acompanhadas pelo agregador. Em teoria, ele mede liquidez: volume alto sugere que é fácil comprar e vender sem mover muito o preço.
Na prática, o volume de cripto exige ceticismo. Algumas plataformas já foram acusadas de inflar volumes com negociações artificiais, e a qualidade dos dados varia. Agregadores sérios aplicam filtros e ponderações, mas o número deve ser lido como indicação, não como verdade exata. O tema está em cuidados ao consultar preços de criptomoedas.
Relação entre volume e capitalização
Um indicador útil é comparar o volume diário com a capitalização. Se um ativo tem capitalização de US$ 1 bilhão e volume diário de US$ 5 milhões, apenas 0,5% do seu valor de mercado é negociado por dia — sinal de baixa liquidez. Se o volume diário for muito maior do que a capitalização, vale desconfiar da qualidade dos dados.
Variação percentual
A variação de 24 horas compara o preço atual com o de 24 horas atrás. É uma janela móvel, e não “o dia de hoje”, já que o mercado de cripto não fecha. Duas observações:
- Variações percentuais não se compensam: cair 20% e depois subir 20% deixa o preço 4% abaixo do ponto de partida.
- A variação depende da moeda de referência. Um ativo pode subir em dólar e cair em reais no mesmo dia, se o dólar se mover contra o real.
O guia como interpretar variações percentuais aprofunda essas armadilhas.
Dominância
Outro número frequente em notícias é a dominância: a participação de um ativo na capitalização total do mercado de cripto. A dominância do Bitcoin é usada como termômetro do apetite por risco: quando ela cai, costuma significar que outros ativos subiram mais do que ele. Como os demais indicadores, ela depende de quais ativos o agregador inclui na conta.
Como usar esses números
- Use a capitalização para entender o tamanho relativo, não o valor “real” de um projeto.
- Olhe a oferta circulante em relação à total para avaliar emissões futuras.
- Compare volume e capitalização para ter uma noção de liquidez.
- Leia a variação percentual sabendo a moeda de referência e a janela de tempo.
- Confirme a identidade do ativo: nomes e símbolos podem se repetir entre projetos.
